行情回顾:上周医药生物指数回落0.6%,跑输沪深300指数0.2个百分点,申万医药三级子行业蒙受,所有行业均展现吧退势头,其中医疗器械跌幅最小吗-0.8%、生物制品跌幅最特别也-5.9%。

盘子回顾:上周医药生物指数上涨1.2%,跑输沪深300指数1.5只百分点,申万医药三级子行业遭遇,除中药所有行业均呈现吧上涨势头皇冠官方网站,其中化学制剂涨幅最为要命吗2.4%、中药跌幅最可怜呢-0.1%。

   
行业政策:1)国务院办公厅发表《关于改革健全医疗卫生行业综合监管制度之点拨意见》。内容主要有:监控助用药、监管药品采购;严打医药商贿赂;将医疗卫生行业行政许可、行政处罚等信用信息纳入全国信用信息共享平台。2)国家卫健委基层卫生司发布了《关于印发建档立卡贫困人口慢病家庭医生签约服务工作方案之通》。2018年至2020年,对建档立卡贫困人口实现家庭医生签约服务承诺签尽签,重点加强针对已经签字贫困人口中高血压、糖尿病、结核病、严重精神障碍等慢病患者的标准管理与常规服务。3)河南省卫计委协调河南省公共资源交易中心,邀请河南省人民医院、河南省肿瘤医院当省内大型三甲医院药学部门主任与肿瘤专业专家针对辉瑞制药、西安杨森制药有限贱公司之组成部分药品进行价格谈判,新的价钱以谈判当天初始执行。

   
行业政策:1)国家医疗保障局医保牵头人熊先军接受央视记者的募集:预计9月的将成功18种植抗癌药的医保谈判。经过60誉为肿瘤专业临床医师投票遴选并征求企业希望,18单药确定纳入谈判范围,此次纳入抗癌药专项谈判的药覆盖了未小细胞肺癌、结直肠癌、肾细胞癌、黑色素瘤、慢性粒细胞白血病、淋巴癌、多发性骨髓瘤等多只癌种。18只项目中,16独凡是进口药品,两个是国创新药。2)CDE官网发布第三十一批判拟纳入优先审评程序药品注册报名之公示,共涉17独产品。其中,有6独新药上市申请(2个也重中之重专项),而上市企业纳入的都是拟制药,共有6寒上市企业8独仿制药入选。3)今年外四川省公办医疗机构将总体撤医用耗材加成,实行医用耗材零差率销售。四川尚用旅建立补偿新机制,调整医疗服务价格,确保公办医疗机构良性运行、医保本可领、群众整体负担总体不多。

   
投资策略:《药神》电影上映后加快肿瘤药品降价,近期贝达药业的埃克替尼降幅约3.8%,证明了咱们针对近年来肿瘤降价幅度的判定。对于1类肿瘤创新药,非2017年国家要谈判的36只活,很可能大幅降价进医保针对该产品中长期发展是利好;对于36个邦谈判的肿瘤药品,按照对降关税、增值税同比下跌对有关商家影响有限。新版医药目录及医疗指南实施、尤其是新医保局的建以见面十分十分程度达严格执行新医保规定,医药分化进一步分明。中药注射剂及另外帮扶用药影响肯定,增速大幅度下跌;恒瑞医药等商家的刚需药品仍然维持快速增长。投资建议:医药工业增速表面没有,更应强调个股。结构化医药牛市很可能贯穿未来5年。7-9月份凡是年内医药结构性牛市的要害时间点,相对于上半年颇可能分化愈发明确,业绩催化及估值切换为那主导要素;进入到7月份,当务之急把医药仓位加上来,享受中报行情带来的超额收益。重点配置子行业龙头,选股思路:1)创新药引领医药行业未来,重点推介恒瑞医药(600276)、长春高新(000661)、乐普医疗(300003);2)血制品,重点引进华兰生物(002007)、博雅生物(300294);3)大输液销量回升且价格上涨,重点推荐辰欣药业(603367)、大输液龙头+创新药组合的科伦药业(002422);4)医改政策用力支持社会办医,重点推荐:美年健康(002044)、爱尔眼科(300015),关注星普医科(300143);5)消费升级和高端消费,推动品牌中药需求不断提高。重点推荐:片仔癀(600436),广誉远(600771);6)一致性评价推动仿制药产品升级和集中度提升。重点推荐高端制造龙头华东医药(000963)、华海药业(600521);7)受益于网售处方药及医药分家,重点推介老百姓(603883)、益丰药房(603939);8)按摩椅进入爆发期,需求迅速释放,重点推介奥佳华(002614)。

   
投资策略:近期国加紧肿瘤药品审批及降价进医保解决支付问题,尤其是后世进度加快。降价对医药行业影响:不在医保目录药品降价进医保对该产品中长期发展是利好;已以医保目录产品,按照对降关税、增值税同比下降对有关公司影响甚微。新版医药目录和临床指南实施、尤其是新医保局的树将会晤怪老程度达到严格执行新医保规定,医药分化愈发明白。中药注射剂及任何帮扶用药影响显然,增速大幅度回落;恒瑞医药等营业所之刚需药品仍然保持快速增长。投资建议:结构化医药牛市很可能贯穿未来5年。近期医药白马跌幅大约20-30%,估值切换后投资价值肯定。重点配置子行业龙头,选股思路:1)创新药引领医药行业未来,重点引进恒瑞医药(600276)、乐普医疗(300003);2)血制品,重点推介华兰生物(002007)、博雅生物(300294);3)大输液销量回升且价格上涨,重点推荐辰欣药业(603367)、大输液龙头+创新药组合的科伦药业(002422);4)医改政策大力支持社会办医,重点引进:美年健康(002044)、爱尔眼科(300015);5)消费升级与高端消费,推动品牌中药需求不止提高。重点引进:片仔癀(600436),广誉远(600771);6)一致性评价推动仿制药产品升级和集中度提升。重点引进高端制造龙头华东医药(000963)、华海药业(600521);7)受益于网售处方药及医药分家,重点引进老百姓(603883)、益丰药房(603939);8)按摩椅进入爆发期,需求快速释放,重点推荐奥佳华(002614)。

    风险提醒:药品降价超预期风险,医改政策实施低于预期风险。

    风险提示:药品降价超预期风险,医改政策执行低于预期风险。

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