【中平稳传媒互联网集团-周观点】本周媒体板块上涨1.12%,跑输创业板(4.88%)及中小板(4.41%),涨跌幅位于咸行业下游水平。

板块角度:2018Q1创造业板业绩预增30.12%

   
截至2018年7月15日,传媒板块共有62家上市企业披露2018年上半年业绩预告,以和于变更区间中位数为条件,其中42寒公司预计归母净盈利同比增长(或持平),20家合作社预计较暴跌,占比较直达32.3%,在业绩下降的20贱企业中,3寒商店预计亏损。

   
截至2018年4月10日,沪深片购进共有1211下上市企业发表2018年一季报业绩预告,整体披露率为34.55%。其中,主板一起75小上市企业披露,总数为1872,披露率为4.01%;创业板共有688寒披露,披露率为95.29%,已经主导披露完毕;中小企业板共有448家披露,披露率为49.18%。

   
①整合营销板块:共12下商家透露半年业绩预告,其中有7小商店由母净利润与于上涨,5贱店铺比较回落。龙韵股份、智度股份和科达股份3下庄由母净利润预计较增长逾50%,印纪传媒及宣亚国际预测归母净盈利同比下降逾50%;

   
综合来拘禁,2018Q1主业绩各板块完整稳定,创业板盈利过市场预期,预增30.12%

   
②平面媒体和广播电视板块:共6家商厦透露半年业绩预告,其中3小合作社由母净利润与于上涨,3贱企业比较下跌。粤传媒及世纪天鸿归母净盈利同比增长超过50%,华闻传媒与电广传媒归母净利润同比下降逾50%,电广传媒预计亏损;

   
截止目前,创业板2018Q1预示归母净利润增速预计也30.12%。据曾披露的2018Q1业绩预告,按照可正如准计算得出创业板2018Q1预示净利润增速为30.12%,较2017Q4就季度(同比口径业绩快报测算-28.56%)和2017Q1(26.52%)均出现鲜明升高,超出市场目前的预料。剔除温氏股份和乐视网后,创业板2018Q1之归母净盈利比加快为36.84%,剔除温氏股份、乐视网、金融后,创业板2018Q1的归母净盈利比加快为36.94%。其中,已披露的2018Q1业绩预告,按照可正如标准计算得出创业板指数成分股2018Q1主与于业绩提高37.39%,剔除温氏后上升及46.15%;创50成分股同比业绩提高62.78%Q1创立业板业绩主要根源医药、传媒及电子。从行业角度来拘禁,按时下吐露的业绩预告,医药生物(占比吧15.62%)、传媒(14.16%)、电子(10.61%)对创业板2018Q1的业绩贡献最可怜,占比较超40%;再增长化工(8.73%)和机械设备(8.22%),前5只行业的功绩占比超过50%,达57.33%。

   
③触电影动漫板块:共20贱庄透露半年业绩预告,14寒商厦由母净利润同比增长,6家合作社比较下降,其中当代东方、当代明诚、光线传媒、吉翔股份、欢瑞世纪、中文在线和慈文传媒7寒商店比较增长超50%,长城动漫及华录百纳同比下跌幅度过50%,华录百纳预计亏损;

    行业角度:Q1TMT分化,传媒呈现高景气

   
④互联网板块:共5家商家披露半年功绩预告,4小企业的归母净盈利比提高,其中有2家公司涨幅超50%,分别吗迅游科技及喜购,暴风集团预测亏损;

   
截至2018年4月5日,申万一级行业备受生出14独行业披露率超过20%,有6个行业披露率介于10%暨20%中。其中,银行没披露,非银金融只发生一致贱开展披露,披露率不足2%。从曾经披露的2018同样季度业绩预告来拘禁,18Q1仅仅季度及中资源品建筑材料以小基数暴涨、钢铁、采掘盈利较2017Q4环抱于下滑;中游制造业受电气设备业绩显示眼,机械环比大跌;下游各行业业绩除了食品饮料外多环于下跌,房地产盈利环于大幅提高;TMT行业分化明显,通信、传媒同比加快由负转正,电子行业环于明确改善,计算机增速回落。

   
⑤游戏板块:共19寒商厦披露半年业绩预告,13家合作社由母净利润比同期提高,其中起4小商家涨幅过50%,分别吗金科文化、中青宝、艾格拉斯、帝龙文化,6寒商店由母净利润预计较下降,其中天娱乐下滑超过50%。

   
个股角度:关注业绩提高明显的上乘成长股标的个股方面,我们于眼前曾披露一季度业绩预告的上市企业被摘预告归母净利润比加快明显的上品成长股标的。具体筛选标准:1、最新总市值不低于50亿长;2、预告业绩下限不小于2000万冠;3、预告业绩比较加快下限不小于100%;4、连续4个季度ROE平均值不低于10%;5、2018年预测PE不超越50加倍。

   
中报披露临近,业绩稳定增长、现金流充沛的合作社索要重点关注。当前市面对于媒体标的的选项,不应只有独局限为利润增幅,更关爱利润增长之质量,关注利润增长是否来于内生业务提升,关注毛利率水平、现金流水平以及应收账款等气象,同时尽量避开高质押、高负债的铺。稳定增长且有一定壁垒的庄,市场是致强烈估值溢价的,推荐重点关注此类公司。

    风险提醒:业绩提高没有预期。

   
世界杯后关注暑期档娱乐市场,院线渠道充分受益于票房增长。今年底暑期档相比叫以往有望进一步炽热,电影方面,7月5日播出的《我弗是药神》,口碑及票房双收,好评如潮,成为展现社会实际的现象级作品,《邪不压正》刚刚播出,两天博超过2亿票房,后续还有《西虹市大户》、《狄仁杰的四不胜上》等人气大片将陆续播出。电视剧方面,古装剧《扶摇》(6月18如泣如诉已开播)、《如懿传》(暑期待定)、《知否知否应是绿肥红瘦》(待定)和年轻剧《为了您我愿意热爱整个世界》(6月18如泣如诉都开播)、《新流星花园》(7月9号已经开播)、《凉生,我们可免得以无忧伤》(预计暑期)、《悲伤逆流成河》(预计7月)以及正剧《猎毒人》(7月6日就开播)等竞相上映。建议关注下游充分受益于票房增长的院线渠道。

   
重点关注:分众传媒(生活圈媒体把,影院映前广告不断高景气,线下营销价值取向提升,公司现金流出色)、完美世界(产品增长,品类拓展,用户面扩展,影视娱乐联合前进)、横店影视(深耕二三线城市,资产统一影院布局为主,背倚横店集团资源丰富)、视觉中国(图片版权行业龙头)、光线传媒(暑期档被,多统大片需要上映)、快乐购(优质内容版权资源+新媒体一体化运营龙头潜力标的)

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