盘回顾:上周医药生物指数下降5.1%,跑赢沪深300指数1只百分点,申万医药三级子行业遭遇,所有行业均表现为减低趋势,其中生物制品跌幅最小吗-2.1%、化学原料药跌幅最特别啊-7.9%。

盘子回顾:上周医药生物指数上涨1.2%,跑输沪深300指数1.5单百分点,申万医药三级子行业备受,除中药所有行业都呈现吗上涨势头,其中化学制剂涨幅最为可怜吗2.4%、中药跌幅最老呢-0.1%。

   
行业政策:1)随着抗癌药新规逐步落地,各有关机构正主动促成抗癌药降税的继续措施,督促推动抗癌药加快降价。2017年医保药物目录准入谈判,赫赛汀、美罗华、万珂等15独疗效确切可价格比较昂贵癌症治疗药物被纳入医保目录。对于目录外的抗癌药,下同样步将拓展专项招标采购,在充分考虑降税影响之基础及,通过市场竞争实现价格下降。2)广州市人社局印发《广州市社会医疗保险医院制剂目录及常见门诊、门诊特定病种药品目录、诊疗项目目录管理措施(征求意见稿)》。院内制剂只有限于在生或者委托生产该制剂的恒医疗机构内利用时纳入社会医疗保险统筹资金支出范围;经药品监督管理机关批准,定点医疗机构调剂使用外定点医疗机构已纳入医院制剂目录外之药剂品种的,经市医疗保险经办机构承认后只是纳入社会医保统筹基金支付范围。

   
行业政策:1)国家医疗保障局医保牵头人熊先军接受央视记者的采:预计9月底将好18种植抗癌药的医保谈判。经过60叫肿瘤专业临床医师投票遴选并征求企业意愿,18个药确定纳入谈判范围,此次纳入抗癌药专项谈判之药品覆盖了无小细胞肺癌、结直肠癌、肾细胞癌、黑色素瘤、慢性粒细胞白血病、淋巴癌、多发性骨髓瘤等多只癌种。18只品类中,16独凡是进口药品,两个凡是国产创新药。2)CDE官网发布第三十一批拟纳入优先审评程序药品注册报名之公示,共涉嫌17单产品。其中,有6只新药上市申请(2独为关键专项),而上市企业纳入的还是学制药,共有6家上市企业8独仿制药入选。3)今年外四川省公办医疗机构将全体撤医用耗材加成,实行医用耗材零差率销售。四川还拿同步建立补偿新机制,调整治疗服务价格,确保公办医疗机构良性运行、医保资金可承受、群众整体负担总体不搭。

   
投资策略:《我非是药神》电影揭露专利药高价和患者出能力主要矛盾,但最近国家加速肿瘤药品审批以及降价进医保解决支付问题。降价对医药行业影响:不以医保目录药品降价进医保对拖欠产品中长期发展是利好;已在医保目录产品,按照对降关税、增值税同比暴跌对有关企业影响有限。新版医药目录和医疗指南实施、尤其是新医保局的树立以会晤十分可怜程度及严格执行新医保规定,医药分化愈发明确。中药注射剂及另外帮扶用药影响显然,增速大幅度下跌;恒瑞医药等企业的刚需药品仍然保持快速增长。投资建议:医药工业增速表面没有,更应重个股。结构化医药牛市很可能贯穿未来5年。7-9月份凡是年内医药结构性牛市的关键时间点,相对于上半年坏可能分化进一步强烈,业绩催化及估值切换为该基本元素;进入到7月份,当务之急把医药仓位加上来,享受中报行情带来的超额收益。重点配置子行业龙头,选股思路:1)创新药引领医药行业未来,重点引进恒瑞医药(600276)、长春高新(000661)、乐普医疗(300003);2)疫苗重磅产品快速放量,重点引进智飞生物(300122)、康泰生物(300601);3)血制品,重点推荐华兰生物(002007)、博雅生物(300294);4)大输液销量回升且价格上涨,重点推荐辰欣药业(603367)、大输液龙头+创新药组合的科伦药业(002422);5)医改政策努力支持社会办医,重点引进:美年健康(002044)、爱尔眼科(300015),关注星普医科(300143);6)消费升级与高端消费,推动品牌中药需求持续增高。重点推介:片仔癀(600436),广誉远(600771);7)一致性评价推动仿制药产品升级和集中度提升。重点推荐高端制造龙头华东医药(000963)、华海药业(600521);8)受益于网售处方药及医药分家,重点推荐老百姓(603883)、益丰药房(603939);9)按摩椅进入爆发期,需求迅速释放。重点推荐奥佳华(002614),关注荣泰健康(603579)。

   
投资政策:近期国加快肿瘤药品审批和降价进医保解决支付问题,尤其是后者进度加快。降价对医药行业影响:不以医保目录药品降价进医保对拖欠产品中长期发展是利好;已当医保目录产品,按照对降关税、增值税同比下跌对有关公司影响有限。新版医药目录及医疗指南实施、尤其是新医保局的建立将会见杀挺程度上严格执行新医保规定,医药分化愈发鲜明。中药注射剂及外帮扶用药影响显著,增速大幅度回落;恒瑞医药等营业所之刚需药品仍然维持快速增长。投资建议:结构化医药牛市很可能贯穿未来5年。近期医药白马跌幅约20-30%,估值切换后投资价值肯定。重点配置子行业龙头,选股思路:1)创新药引领医药行业未来,重点引进恒瑞医药(600276)、乐普医疗(300003);2)血制品,重点推荐华兰生物(002007)、博雅生物(300294);3)大输液销量回升且价格上涨,重点推荐辰欣药业(603367)、大输液龙头+创新药组合的科伦药业(002422);4)医改政策努力支持社会办医,重点引进:美年健康(002044)、爱尔眼科(300015);5)消费升级与高端消费,推动品牌中药需求不止增高。重点引进:片仔癀(600436),广誉远(600771);6)一致性评价推动仿制药产品升级和集中度提升。重点推介高端制造龙头华东医药(000963)、华海药业(600521);7)受益于网售处方药及医药分家,重点推介老百姓(603883)、益丰药房(603939);8)按摩椅进入爆发期,需求迅速释放,重点推介奥佳华(002614)。

    风险提示:药品降价超预期风险,医改政策执行低于预期风险。

    风险提示:药品降价超预期风险,医改政策履行低于预期风险。

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