医药生物同比大跌4.91%,整体走输好盘
本周上证综指下跌2.11%回报3075.14点,中小板下跌2.67%,报7001.55接触,创业板跌5.26%,报1709.55触及。医药生物同比暴跌4.91%,报8850.71碰,表现弱于上证2.80只pp,弱于中小板2.24独pp,强于创业板0.36独pp。全部A股估值也116.13倍增,医药生物估值为25.90加倍,对整个A股溢价率回落至122.53%。各子行业估值整体下降,分板块具体表现为:化药34.72倍增,中药30.17加倍,生物制品46.32加倍,医药商业26.41倍,医疗器械52.87倍,医疗服务80.04倍增。

医药生物同比下滑2.86%,整体走输大盘

    行业周观点总结
本周大盘承震荡下行,医药板块也一连调整。沪指在本轮股市持续走小着下降破2700沾,随后失而复得。中沾沾自喜贸易战在本周五十二点标准落地,市场情绪早来预料,大盘并未给者即时消息出现显著波动。本周场景级电影《我无是药神》持续刷屏,引发社会民众对创建新药和仿制药、天价药与救命药的关注及座谈,我们为针对之做出了深度的思(行业专题报告《格列卫引发的对立和救赎一叫普普通通医药分析师《药神》观影启示录》)。医药板块中开创新药研发、仿制药一致性评价、抗癌药降税等以让政策惠及好于A股整体下行环境受到表现出色。另外,在花升级背景下,OTC行业景气度持续提升,在本周领涨医药板块。

   
本周上证综指下跌0.07%,报2829.27沾,中小板下跌0.38%,报6479.21点,创业板跌0.55%,报1609.55接触。医药生物同比下跌2.86%,报8286.57触及,表现弱于上证2.79独pp,弱于中小板2.48独pp,弱于创业板2.31独pp。

    下周行观点预判
大盘在短期内将远在不断探底阶段,从长期角度来拘禁估值就处在历史没有。贸易冲突在正面交锋中,未来事态仍在不确定性,但官方多次发声力挺中国经济,A股或地处难禁的黑暗时点,放眼未来可能黎明。下周医药板块中嘉事堂将率先公布2018年中报,由此将拉开中报披露的大幕,我们得期待中报业绩将吃板块重振士气,我们建议关注中报业绩大增长的板块:品牌、刚性用药、疫苗板块、医疗器械细分板块、医疗服务专科医院当。同时,《我无是药神》持续火热,创新药和高端仿制药概念再次成为热,相关优秀标的乐观主义给热捧,建议关注。

   
全部A股估值也15.00倍增,医药生物估值为34.31加倍,对整个A股溢价率回落至128.74%。各子行业估值整体下降,分板块具体表现为:化药31.82倍增,中药27.88加倍,生物制品48.37加倍,医药商业24.75倍,医疗器械47.65倍,医疗服务79.65倍增。

    7月月金股:安图生物(603658.SH)

    行业周观点总结

   
核心逻辑:1、2017年中华化学发光市场240亿,占满IVD行业30%之上的份额,排首各项,预计未来3-5年还以保持20-25%胜似增长,行业景气度高;2、公司A2000同A2000
Plus为200飞仪器,定位县级以上医院,满足大样本量的检测需求,根据2017年报,A1000plus和A6(2017年初立项)等名目繁多仪器在日益开发,这系列仪器为100飞速仪器,适合基层医院小样本量使用,有望以2018年底还是2019年新上市销售;3、安图生物通过收购盛世君晖,获得东芝生化仪中国区独家代理权,收购百奥泰康75%股权,取得生化检测产品线,闭合生化产业链,为流水线做铺垫。根据2017年报,全自动联检系统受之Autowomo及配套试剂已好登记并上市,其余仪器和配套试剂均在渐渐开发。我们预测18-20年EPS为1.38、1.78、2.20头,我们看就中国市面日趋规范化,化学发光行业有着双重不行之腾飞空间,而甲细分龙头会在医改效率提升中迅速受益。

   
本周沪指在前方四单市四并阴,周五迎来一定水平反弹,持续在2700-2800沾间震荡。医药板块整体回落,表现逊于大盘。“问题疫苗”消息再度引爆社会关注,疫苗板块受者影响中大幅打击。同时,对“救命药与仿制药”的议论仍在连续,政府对抗癌药降税要降价的渴求日益细化,仿制药一致性评价为当稳步推动。本周,医药商板块表现来了不起的韧性,益丰药房等个股表现突出,医药零售板块长期来拘禁受益处方外流市场空间扩大,医药零售商店开“跑马圈地”时代,行业集中度提高,连锁药店发展空间比较充分。

    稳健组合(排名不分次,滚动调整)

    下周行观点预判

   
华东医药、通化东宝、恒瑞医药、迈克生物、安图生物、片仔癀、上海医药、万孚生物、亚宝药业、长春高新(新增)、开立医疗(新增)。

   
医药板块在震动行情中之守价值突出,配置价值仍然。下周半年报将连续接力披露,从业绩预报情况看,医药板块整体业绩展现优异。我们建议不断关注中报超预期个股,从业绩角度筛选上标的。建议关注我们不住跟踪的中报业绩预期强烈板块:品牌OTC、刚性用药、医疗器械细分板块、医疗服务专科医院等。

   
风险提示:市场震动风险,研发进行不及预期,公司业绩不达预期,产品市场推广不及预期,政策趋严带来的监管风险

    7月月份金股:安图生物(603658.SH)

   
核心逻辑:1、2017年中华化学发光市场240亿,占满IVD行业30%上述的份额,排首位,预计未来3-5年还以维持20-25%高增长,行业景气度高;2、公司A2000以及A2000Plus为200火速仪器,定位县级以上医院,满足大样本量的检测需,根据2017年报,A1000plus和A6(2017年初立项)等数不胜数仪器在慢慢开发,这系列仪器为100很快仪器,适合基层医院小样本量使用,有望在2018年的还是2019年初上市销售;3、安图生物通过收购盛世君晖,获得东芝生化仪中国区独家代理权,收购百奥泰康75%股权,取得生化检测产品线,闭合生化产业链,为流水线做铺垫。根据2017年报,全自动联检系统遭到的Autowomo及配套试剂已成功注册并上市,其余仪器与配套试剂均在日益开发。我们预计18-20年EPS为1.38、1.78、2.20首届,我们以为就中国市面日渐规范化,化学发光行业具有双重不行的前进空间,而上细分龙头会于医改效率提升中飞快受益。

    稳健组合(排名不分开次,滚动调整)

   
华东医药、通化东宝、恒瑞医药、迈克生物、安图生物、片仔癀、上海医药、万孚生物、亚宝药业、长春高新(新增)、开立医疗(新增)。

   
风险提示:市场震动风险,研发进行不及预期,公司业绩不达预期,产品市场推广不及预期,政策趋严带来的监管风险,疫苗风波持续发酵等。

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