2018H1国内电影票房同比增长17.67%。国内票房为319.89亿,同比提高17.67%,扣除服务费情况下票房也299.29亿,同比提高17.30%(注:以下数据标准均为扣除服务费,数据来源均为艺恩数据)。票房TOP3院线也万达院线、大地院线、上海一起院线,票房分别吗40.42亿、29.62亿、22.89亿,TOP3院线票房占据比为31.05%,TOP5院线票房市占比较也45.67%,相较于去年同期均提升1单百分点。

18年上半年电影票房319.9亿,同比提高17.7%,下没趋势持续。

   
平均票价受到春节档提振,略有升级。2018H1前十雅院线公司平均票价也35.7第一,同于去年晋升2%,春节档期间平均票价也37.8元,同比提升4.13%,春节档较高之票价带动2018H1平均票价有提升。平均上座率受到影院快速建设影响小发跌,前十格外院线的2018H1平均上座率也13.69%,同于上年降4.33%。

   
2018年上半年全国影视总票房(含服务费)319.9亿首批,同期增长17.7%,观影人次9亿,同比提高15.4%。2018年上半年去除服务费后平均票价33.3头条,相比2017年调升1第一,与2016票价持平。分市票房看,三线以下城市票房占据比持续提升,18年上半年三四五线城市票房占据比较合计为43.0%,2017年该占比则也39.7%。18年上半年公映国产片(包括合拍片)183管辖,进口片64管辖,受益《红海行进》《唐人街探案2》等优质国产片表现,国产片总票房占据比升级到59.21%。

   
2018H1观影人次达到8.99亿,同比增长15.19%。2018H1国内观影人次也8.99亿,其中票房TOP3学院线总观影人次占比较总人次为29.21%,同于去年增强4.42%,TOP5学院线总观影人次占比较吧44.16%,同比提高3.24%,头部院线的集中度略发升级。

   
票房集中度持续升级,验证我们当17年下半年于市场上内容话语权提升判断;渠道集中度略升。

   
票房排名前三底影投公司维持安定,集中度继续跌。从影投公司之角度来拘禁,TOP3影投企业维持平稳,但集中度继续下滑,万达电影占据绝对领先地位,2018H1票房占据比直达13.59%,大地院线占比吧6.03%,横店院线占比较3.81%,TOP3集中度也23.43%,较去年同期24.69%之集中度下滑1.26单百分点。TOP10伏投企业遭到,票房比增长排名第一的呢太平洋影管(25.95%),横店院线排名第二(22.07%),中影电影院投资、万达电影、CGV影视投资局比较增长均超过10%。观影人次方面,万达影视(10.56%)、太平洋影管(10%)、横店院线(9.5%)同比增速较快,星美影视(-9.99%)和金逸影视(-9.01%)观影人次下滑较为明确。

   
从播出电影票房分布看,2018年上半年10亿之上票房之影产生9部,占总票房比高臻61%;国产片票房集中度进一步提升,TOP10国片票房占据总国产片票房比大及83%。同时国产电影口碑吗不止升级,16年来说国产电影TOP10底豆瓣评分逐年走高,18年上半年达到6.37分割,16年止为5.68分叉。

   
3-5丝城市观影人次提升显著。2018H13-5丝观影人次同比大幅升级,3线城市观影人次也1.82亿,同比增长16.67%,4丝都也1.52亿,同比提高22.7%,5线城市呢7141.97万,同比增长28.77%。

   
在沟方面,截至6月底,全国银幕数超过5.5万片,TOP10影投和院线市占率分别升级0.14pct
和0.32pct。

   
TOP10电影贡献56.95%票房,头部效应显著,内容质量提升,国产片表现出色。2018H1TOP10影视贡献超过182亿票房,占总票房比例为57%,较2017H1TOP10影片49%底票房占据比提升了8个百分点,票房面前三底影视分别吗红海行动(34.19亿)、唐人街探案2(31.88亿)、复仇者联盟3(22.33亿),国产片表现出色。TOP10影视的平分豆瓣分为6.9区划,相较于去年同期TOP10录像平均6.42豆分提升于多。

    7-8月暑期档正式开启,头部内容呢每年暑期档增长关键驱动力。

   
暑期档值得期待,多管辖上国产电影待上映。《动物世界》打响电影市场暑期档头枪,豆瓣评分高达7.4,《我未是药神》点映已获接近1亿票房,点映猫眼分达到9.7。资本热潮消退、内容品质不断升级,除已经播出之《动物世界》、《我非是药神》(点映)之外,《邪不压正》、《西虹市大户》、《狄仁杰的四坏上》、《一产生好戏》等国产片也将陆续播出,2018年暑期档案电影市场呈现值得期待。

   
2013-2017年暑期档票房从40.6亿上升到116.2亿,暑期档占全年票房之比例基本以19-22%左右,2017年,在《战狼2》推动下,暑期档总票房一举突破100亿。暑期档内容集中度显著,TOP10影视大致占比较在70-80%左右,而由于7-8月吗国产片集中上线时期,期间好莱坞大片上映相对比较少,为国产电影带来票房空间。

   
推荐标的:1)院线板块受横店影视(深耕二三线城市,资产统一影院布局为主,背倚横店集团资源丰富,充分受益于票房增长);2)电影板块中光线传媒(电影制作、发行龙头,线上丝下做,暑期档多部大片需要上映);3)影院映前广告代理分众传媒(生活圈媒体把,影院映前广告不断高景气,线下营销价值取向发展,现金流出色);4)《我不是药神》投资有品方北京文化、唐德影视。

    18年暑期档国产大片云集,口碑佳作有望于17年大基数下依然实现加强。

    风险提示:1)暑期档票房表现低于预期;2)监管风险。

   
18年暑期档将有多统重磅国产影视公映,从首点映口碑、以及IP、主创影响力看,重点看好7-8月有知名导演、演员、主创团队保驾护航的《我未是药神》(宁浩、徐峥同)、《邪不压正》(姜文导演)、《西虹市首富》(开心麻花出品)、《一发出好戏》(黄渤导演),还有IP
加成的《狄仁杰的四坏上》、《爱情公寓》。18年暑期档国产单片不轻复制《战狼2》56亿票房记录,但乐观面世多管10亿上述量级,甚至20亿以上量级影片。其中《我不是药神》点映中得到超高口碑,猫眼点映评分9.6分叉,有望成暑期档第一部颇具现象级潜力的电影。

   
对于世界杯影响,18年世界杯将在7月15日截止,期间重点影片主要为《动物世界》《我莫是药神》《邪不压正》,由于7月从此赛事主要在22:00从此进行,影片通过口碑传播后,单日赛事对整票房影响有限。

   
投资建议:我们由17年下半年提出电影市场进入第三波成长周期,增长驱动力不仅是沟渠下沉,更是上内容话语权的不断提升,以及三暨五线观影习惯养成。18年上半年录像内容集中度还印证我们见识。从暑期档看,17年《战狼2》带来7-8月胜基数,我们认为不同让去年的杰出,18年暑期档将呈现多点开花,多总统上国产片预计带来整体票房实现加强,同时具备过预期弹性。更要的凡,国产影片口碑及票房之升官,将开展提振电影市场整体信心。

   
标的面,重点关注《我不是药神》参投及发行方【北京文化】,同时着重关注渠道方【横店影视、金逸影视】等,以及密切关注【万达电影】复牌进展,内容方除北文外,根据项目展现关注【光线传媒(6.29曾经上映《动物世界》、8.10齐反光《一发出好戏》】。..风险提醒:电影市场一体化增速不上预期,重点影片项目票房不达预期,新增渠道速度下滑,政策监管风险。

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