18年上半年电影票房319.9亿,同比提高17.7%,下没趋势持续。

2018H1国内电影票房同比提高17.67%。国内票房啊319.89亿,同比提高17.67%,扣除服务费情况下票房也299.29亿,同比提高17.30%(注:以下数据标准均为扣除服务费,数据来自都为艺恩数据)。票房TOP3院线为万达院线、大地院线、上海一块院线,票房分别吗40.42亿、29.62亿、22.89亿,TOP3学院线票房占据比较吧31.05%,TOP5院线票房市占比为45.67%,相较于去年同期均晋级1个百分点。

   
2018年上半年全国影视总票房(含服务费)319.9亿首,同期提高17.7%,观影人次9亿,同比增长15.4%。2018年上半年剔除服务费后平均票价33.3冠,相比2017年升格1冠,与2016票价持平。分都票房看,三线以下城市票房占据比持续提升,18年上半年三四五线城市票房占据比较合计为43.0%,2017年该占比则也39.7%。18年上半年播出国产片(包括合拍片)183总理,进口片64总理,受益《红海行》《唐人街探案2》等优质国产片表现,国产片总票房占据比升级及59.21%。

   
平均票价受到春节档提振,略发升级。2018H1前十好院线公司平均票价也35.7首,同于去年晋级2%,春节档案期间平均票价也37.8长,同比提升4.13%,春节档较高的票价带动2018H1平均票价有所升级。平均上座率受到影院快速建设影响小发降,前十杀院线的2018H1平均上座率为13.69%,同于上年降落4.33%。

   
票房集中度持续升级,验证我们在17年下半年对于市场上内容话语权提升判断;渠道集中度略升。

   
2018H1观影人次达到8.99亿,同比提高15.19%。2018H1国内观影人次也8.99亿,其中票房TOP3院线总观影人次占比总人次为29.21%,同于上年加强4.42%,TOP5学院线总观影人次占比较也44.16%,同比增长3.24%,头部院线的集中度略有升级。

   
从播出影片票房分布看,2018年上半年10亿之上票房的影有9部,占总票房比高臻61%;国产片票房集中度进一步升级,TOP10华片票房占据总国产片票房比大及83%。同时国产影片口碑为持续升级,16年以来国产电影TOP10的豆瓣评分逐年走高,18年上半年及6.37分叉,16年止为5.68细分。

   
票房排名前三底影投公司维持安定,集中度继续降低。从影投公司之角度来拘禁,TOP3影投公司保持平稳,但集中度继续下滑,万达电影占据绝对领先地位,2018H1票房占据比直达13.59%,大地院线占比较也6.03%,横店院线占比3.81%,TOP3集中度也23.43%,较去年同期24.69%之集中度下滑1.26独百分点。TOP10潜伏投企业中,票房比提高排名第一之也太平洋影管(25.95%),横店院线排名第二(22.07%),中影电影院投资、万达电影、CGV影视投资局比较提高都过10%。观影人次方面,万达影视(10.56%)、太平洋影管(10%)、横店院线(9.5%)同比加快较快,星美影视(-9.99%)和金逸影视(-9.01%)观影人次下滑较为明确。

   
在沟槽方面,截至6月之,全国银幕数过5.5万块,TOP10影投和院线市占率分别提升0.14pct
和0.32pct。

   
3-5丝都观影人次提升显著。2018H13-5丝观影人次同比大幅升级,3线城市观影人次也1.82亿,同比增长16.67%,4丝都吧1.52亿,同比提高22.7%,5线城市啊7141.97万,同比增长28.77%。

    7-8月暑期档案正式被,头部内容吗每年暑期档增长重要驱动力。

   
TOP10录像贡献56.95%票房,头部效应明显,内容品质升级,国产片表现出色。2018H1TOP10影视贡献超过182亿票房,占总票房比例也57%,较2017H1TOP10电影49%之票房占据比提升了8只百分点,票房面前三的影视分别吗红海行动(34.19亿)、唐人街探案2(31.88亿)、复仇者联盟3(22.33亿),国产片表现出色。TOP10电影的平均豆瓣分为6.9分割,相较于去年同期TOP10影视平均6.42豆子分提升于多。

   
2013-2017年暑期档票房从40.6亿腾至116.2亿,暑期档占全年票房之百分比基本以19-22%左右,2017年,在《战狼2》推动产,暑期档总票房一举突破100亿。暑期档内容集中度显著,TOP10电影大致占比较在70-80%左右,而由7-8月为国产片集中上线时期,期间好莱坞大片上映相对比少,为国产电影带来票房空间。

   
暑期档值得期待,多总统上国产影片待上映。《动物世界》打响电影市场暑期档头枪,豆瓣评分高达7.4,《我弗是药神》点映已得到接近1亿票房,点映猫眼分达到9.7。资本热潮消退、内容质量不断晋升,除已经播出之《动物世界》、《我未是药神》(点映)之外,《邪不压正》、《西虹市首富》、《狄仁杰的四万分天王》、《一闹好戏》等国产片也将陆续上映,2018年暑期档电影市场呈现值得期待。

    18年暑期档案国产大片云集,口碑佳作有望以17年愈基数下仍然实现增长。

   
推荐标的:1)院线板块中横店影视(深耕二三线城市,资产统一影院布局为主,背倚横店集团资源丰富,充分受益于票房增长);2)电影板块中辉传媒(电影打、发行龙头,线达线下做,暑期档多部大片需要上映);3)影院映前广告代理分众传媒(生活圈媒体把,影院映前广告不断高景气,线下营销价值取向发展,现金流出色);4)《我莫是药神》投资发生品方北京知识、唐德影视。

   
18年暑期档将有差不多总统重磅国产影视公映,从前期点映口碑、以及IP、主创影响力看,重点看好7-8月发举世瞩目导演、演员、主创团队保驾护航的《我莫是药神》(宁浩、徐峥同)、《邪不压正》(姜文导演)、《西虹市大户》(开心麻花出品)、《一发生好戏》(黄渤导演),还有IP
加成的《狄仁杰的四好上》、《爱情公寓》。18年暑期档国产单片不容易复制《战狼2》56亿票房纪录,但有望面世多总理10亿上述量级,甚至20亿上述量级影片。其中《我未是药神》点映中得到超高口碑,猫眼点映评分9.6瓜分,有望成暑期档第一管辖有所现象级潜力的影视。

    风险提醒:1)暑期档票房表现低于预期;2)监管风险。

   
对于世界杯影响,18年世界杯将当7月15日完结,期间重点影片主要也《动物世界》《我弗是药神》《邪不压正》,由于7月从此赛事主要以22:00过后进行,影片通过口碑传播后,单日赛事对完全票房影响有限。

   
投资建议:我们于17年下半年提出电影市场进入第三波成长周期,增长驱动力不仅是沟渠下沉,更是上内容话语权的不停晋升,以及三交五线观影习惯养成。18年上半年影片内容集中度还说明我们见识。从暑期档看,17年《战狼2》带来7-8月赛基数,我们觉得不同让去年之一流,18年暑期档将呈现多点开花,多总理上国产片预计带来整体票房实现增长,同时负有过预期弹性。更要紧之是,国产影视口碑和票房的升级,将有望提振电影市场一体化信心。

   
标的地方,重点关注《我无是药神》参投及发行方【北京文化】,同时着重关注渠道方【横店影视、金逸影视】等,以及密切关注【万达电影】复牌进展,内容方除北文外,根据项目呈现关注【光线传媒(6.29早就播出《动物世界》、8.10达反光《一闹好戏》】。..风险提示:电影市场总体增速不达到预期,重点影片类票房不达预期,新增渠道速度下降,政策监管风险。

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