1、经历短期大幅回调后,上周五污染媒板块让整体市场带来大幅反弹;考虑宏观及资本对状况,A股传媒板块短期或者保持震荡整理态势。短期重点提示关注着报预披露和暑期档投资会:
1)中报预披露进行着,部分绩优龙头经历前期回调已步入中长期价值布局区间。1)影视:精品剧把(1H18业绩1.7~2亿元,同增123%~163%,全年预计5.5亿首批,18P/E
16.2x);2)游戏:影游龙头(上调1H18业绩及7.2~8.3亿元,同增7.3%~23.6%,期待2H18腾讯代理《云梦四不时唱》《完美世界》重磅产品达丝,布局Steam中国开辟长期空间,18P/E
21.5x),关注昆仑万维(Opera股权占比48%,已提交美股招股书,拟融资1.15亿美金);3)关注快乐购、视觉中国、风语筑、亚夏汽车、平治信息。
2)暑期档正式拉开帷幕,国产片阵容非常华丽。1H18全国票房累计320亿初次,同增17%;相较上年《战狼2》一片独殊,今年暑期华片望迎多总理10亿+体量影片,档期票房预计与多10%~15%。《动物世界》(6/29,光线、吉翔)上映三上票房超2亿;后续《我不是药神》(7/6,北京文化、唐德、万达影视)、《邪不压正》(7/13)、《狄仁杰》(7/27、华谊)、《西虹市大户》(7/27、开心麻花)、《一产生好戏》(8/10、光线)等陆续播出。内容端推荐电影龙头(《动物世界》《一生好戏》《昨日青空》等,猫眼年内口岸股IPO)、北京文化(《我弗是药神》点映票房达到4900万,高口碑发酵望迎票房爆发);渠道端关注横店影视(渠道下沉红利释放)、万达电影(发布万达影视重组草案,密切关注复牌进程)。

近日,受整体市场影响,部分优质标的回调较生;市场波动加中报期将到,建议择优布局中报高增长且全年业绩确定性强,估值具备吸引力个股。1)影视,精品剧把(18H1业绩指引1.7-2亿,同比增长123%-163%;拟发行10.8亿而转债,18年预计用发多管大剧确认包括《沙海》《风暴舞》(已开机)、超级网剧《盗墓笔记重开》;18P/E
15.5X);2)游戏,影游龙头(上调18H1业绩指引到7.2~8.3亿首,对诺比加快7.3%~23.6%;核心团队拟增持不低于1亿处女;将有助于Steam中国的上线、推广及产品推荐;由腾讯独代发行《云梦四常唱》《完美世界》手游计划H2上线;18P/E
21X);3)推荐关注快乐购、视觉中国、风语筑、亚夏汽车、平治信息。

   
2、上周拼多多披露美股招股书,中长期来拘禁天互联网板块细分龙头证券化进程加快,带来长期布局会:1)视频行业,爱奇艺、B站、虎牙冲高下跌维持震荡,上周一样社哔哩哔哩小范围调研,广告与直播&VAS业务稳步推向带来更胜似货币化空间,需严谨跟踪新游上线经过同《FGO》、《碧蓝航线》边际变化;2)继续锲而不舍推荐腾讯控股,PUBG手游开启海外商业化收效亮眼,期待新游续力以及社交广告业务爆发;

   
暑期档优质国产片将密集上映,重点关注有关内容做公司与院线标的。截至6月23日,2018年票房高达312.33亿,同比提高20.09%;对比去年暑期档案163.45亿票房,《战狼2》贡献55.13亿;今年多管辖电影有望贡献10亿+票房,整体增速约10%~15%;7/8月《动物世界》(6.29、光线)、《我非是药神》(7.6、北京知识)、《邪不压正》(7.13)、《狄仁杰》(7.27、华谊)、《西虹市大户》(7.27、开心麻花等)、《一发出好戏》(8.10、光线)等即将播出,推荐关注电影龙头,北京文化、横店影视。

   
3)看好直播赛道,继虎牙美股IPO,映客将为7/12登录港股,宋城演艺旗下六中间房和花椒重组,斗鱼亦筹备上市遭遇,建议关注!

   
互联网板块,美股三门概视频平台爱奇艺、哔哩哔哩、虎牙上周时有发生不同程度回调,持续看好视频平台带来的流量功能和呈现空间。关注哔哩哔哩长期货币化空间,下半年独代&联运手游新品及线节奏及流水表现;爱奇艺自制综艺等上内容带动付费用户快速增长,18年亏损将进一步收窄。重点关注腾讯控股其《魔力宝贝》表现不错,位排列免费榜第1,畅销榜第2,后续《雪鹰领主》、《云裳羽衣》即将上线,同时周旋广告业务将当18年迎来大爆发成为新的武力增长引擎。

    风险提醒 行业加快缓慢;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值险。

    风险提醒 行业加快缓慢;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值风险。

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