1、其中在圈媒体刊例花费比加快:(1)电梯电视:18年5月刊例花费同于上涨26.8%,保持了于今年2月的话20%以上之但月增幅。(2)电梯海报:18年5月刊例花费同于上涨28.4%,较上月升任近5个点。(3)影院视频:18年5月刊例花费同于上涨36.4%,较上月提升21个百分点,较Q1完好31.1%的较大幅度提升5单百分点,为今年以来最高单月增幅。春节档期后4月降温后,5月票房回升(43.25亿),环于上月增长10.64%,同比提升11%。暑期档《邪不压正》、《动物世界》、《我莫是药神》、《狄仁杰的四要命上》、《西虹市大户》、《一产生好戏》、《爱情公寓》等大多部口碑商业并重的大片定档,票房可期。

1、媒体下:18年1月电视广告时长增幅3.7%,刊例花费比提高9.8%,连续第5个月兑现正增长。中央台、省级卫视、省级地方台以广告时长增加的场面下,刊例花费涨幅都超10%。生活圈媒体增速持续领跑:

   
2、生活圈媒体刊例花费品牌:(1)5月榜单中,超过半数底品牌属于互联网行业,其中并多多、快手等新兴互联网独角兽,及人人贷、小黑鱼等互联网金融品牌于生圈媒体广告投放于多;购车网站妙优车、弹个车同时上上电梯电视/电梯海报/影院视频前十花费榜单。(2)肯德基、蒙牛、农夫山泉、广誉远等食品饮料/大健康消费品牌,天猫、苏宁等电商以为生存圈媒体要广告投放品牌,其中也618造势的京东商城将主战场拉到电梯电视以及电梯海报媒体,其在少单媒体之广告花费分别同于上涨29.9%与30.0%(3)交通业在影院视频媒体的广告刊例花费上涨77.6%,环于上涨75.7%。路虎、保时捷在电影院视频媒体的广告投放量提高明显,长安嫣然雪铁龙也发出比充分的下。

   
(1)电梯电视:18年1月刊例花费同于上涨12.3%,较17年1月24%底同比加快有所回落。

   
3、投资建议:分众传媒是国内在圈媒体之断然王者,整个广告市场蛋糕再切分流向分众,渠道加速下沉(1-2线向3-4线),海外市场快速拓展(韩国、新加坡、印尼相当于),广告主多元化(长单、大单增多),而且公司用因集中竞价交易方式回购股份,回购资产总额不超30亿状元,回购价格不跳13元/股,多重利好叠加。

   
(2)电梯海报:18年1月刊例花费同于上涨19.3%,远超17年1月8.3%底增速,同比增速提升。

   
我们预测分众传媒18-20年俱盈利70/85.6/103.4亿首(不考虑投资收入),对承诺PE为20/16/14X,维持推荐评级。

   
(3)影院视频:18年1月刊例花费同于上涨24.1%,远不止17年1月13.70%之加速,17年7月的话,月比涨幅基本都于20%以上。18年新年档案“质高量多”,初一及新六票房(不含有服务费)达54.1亿头条,同比增长69.6%;截止3月6日,票房上154.7亿(不包含服务费),同比增长38.4%;春节档《红海走》等口碑影片持续发力,叠加《黑豹》等进口大片,3月票房有望,18Q1影院广告市场提高有望提速。

    4、风险提醒:宏观经济风险、政策风险、广告行业增长没有预期等风险。

   
2、行业/品牌下:天猫、苏宁、京东商城等电商平台,欧丽薇兰、金龙鱼、肯德基、蒙牛齐食品饮料品牌,广誉远、东拍等大健康品牌,进入电梯电视、电梯海报、影院视频广告刊例花费前十榜单。行业方面值得关注:

   
(1)IT产品和服务类:IT产品和服务企业以电梯电视的下同比增加了6倍增,在电影院同比翻倍增长,在电梯海报也有接近50%底加强。

   
(2)酒类:酒精类饮品在电梯电视以及电梯海报上的广告投放有显而易见增多,郎酒在电梯海报市场新入场即发表上月度花费品牌榜单第7,在电梯电视上投环比增加254%,位列月度花费榜单第4;泸州老窖继17年8月入电梯海报月度花费前十继,再次登榜单,位列榜单第8。

   
(3)娱乐:春节档《捉妖记2》、《西游记女儿国》及口碑片《芳华》分别吗影院广告月度投放第1、第8以及第6。影片宣发也成为影院广告要之客户源。

   
3、基于在圈媒体持续领涨媒体行业,继续引进分众传媒:我们看,受消费后周期影响,广告市场一体化回暖趋势明确,生活圈媒体开年加强稳健,春节档案强势的见将助力企业18Q1影院广告业务回升。分众传媒本身的媒体价值逐步得到重新多广告主认同的根底及,媒体渠道下沉(从1-2线至3-5线)与全球化(进军东亚、东南亚、南亚对等区域),新一代屏及框架大板提价效果显著,广告长单大单增多,叠加业自身回暖,量价齐升,持续比高增长值得期待。

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