市场走势回顾。

市场走势回顾

   
上周传媒板指跌1.65%,上证综指下跌0.26%,深证成指上涨0.36%,创业板指上涨0.12%。上周板块涨幅前三:亚夏汽车(30.16%)、宣亚国际(13.18%)、丝路视觉(7.21%)、;板块跌幅前三:华谊嘉信(-23.73%)、雷曼股份(-19.06%)、暴风集团(-17.91%)。年初至今板片涨幅前三:亚夏汽车(185.18%)、平治信息(96.20%)、上海钢联(58.61%);板块跌幅前三:*ST富控(-82.23%)、乐视网(-74.56%)、*ST巴士(-73.92%)。

   
上周传媒板指回落3.69%,上证综指下跌1.48%,深证成指下跌2.57%,创业板指大跌4.08%。上周板块小幅前三:夏亚汽车(33.13%)、佳云科技(13.14%)、电广传媒(5.52%);板块跌幅前三:联建光电(-27.59%)、华谊嘉信(-17.74%)、威创股份(-16.62%)。年初交今板块涨幅前三:亚夏汽车(279.65%)、平治信息(95.21%)、上海钢联(59.55%);板块跌幅前三:*ST富控(-84.86%)、乐视网(-76.97%)、*ST巴士(-75.76%)。

    核心理念。

    核心理念

   
演员签订“阴阳合同”涉税问题连连发酵,上周录像板块出现较充分回调。短期看,涉事演员跟相关作品面临比生监管风险;但马拉松有利于行业规范化和集中度提升,演员成本为得控制,合理合法缴税不见面增加企业资金,利好运作规范的把上市企业。错杀中推介板块优质标的,精品剧把(2H18望确认S级大可以《沙海》《风暴舞》等,网生及国际化打开长期空间,中沾沾自喜对大剧《上海1920》Q3起来拍)(18P/E18.4x)、华策影视(18P/E22.7x)。

   
2018俄罗斯世界杯于6月14日拉开大幕,足球跟C罗成为夏日游玩热点,与此相关彩票个道不停运动高;另一方面,端午档期票房并未受世界杯不利影响,预计2018端午档期票房(只考虑三龙)增速将越15%;其中,完美世界参投的《侏罗纪世界2》4上8.15亿票房领涨端午档期。后续持续看好全年电影票房及连锁受益标的。

   
上周国产游戏运营备案入口暂停,我们当下点评认为本次风波系机构改制影响,或标志相关单位改革过程进入实质调整阶段。从可行性看,针对网络游戏监管力度以见面增高。关注影游龙头复牌进程(《武林外传》超预期,期待腾讯独代产品表现)(18P/E23x)。

   
随着创业板回调,传媒优质标的再现布局会,择机建仓。持续推介影游龙头(《武林外传》手游上线表现超预期;《云梦四不时唱》与《完美世界》年内用出于腾讯独家代理上线,与Valve合作布局Steam中国,参投《侏罗纪世界2》票房热卖,18P/E
22.5x);华策影视(18Q2预测确认的急包括《天盛长歌》(预计贡献毛利3亿横)、《创业时》等,18P/E
23.2x);慈文传媒(发行而转债10.8亿,未雨绸缪募集资金;Q2预计确认收入之电视剧包括《爵迹》《那些年我们恰好年轻》等,18P/E
17.22X)。

   
互联网板块,上周监管层正式颁发《存托凭证发行与市管理艺术(试行)》等9个文件,首批6才“独角兽基金”于6/6标准获批并有望本周开售,小米有望将改为首下CDR公司。在CDR主题带动下海外互联网板块表现强劲,哔哩哔哩6/8不过天增幅16.8%,持续看好该自循环生态和应酬壁垒下的悠长货币化空间,关注新游上线进程;腾讯自底部推荐涨幅10%,游戏新品及线推动业绩稳增,社交广告及小程序爆发打开更强空间;关注爱奇艺、虎牙。

   
互联网板块,持续关注优质龙头和分领域上标的。继续坚决推荐腾讯控股(《魔力宝贝》表现优秀,位排列免费榜第1,畅销榜第2,后续《雪鹰领主》、《云裳羽衣》即将上线,同时周旋广告业务将于18年迎来大爆发成为新的武力增长引擎,19收押非P/E
28);持续看好哔哩哔哩长期货币化空间,关注下半年独代&联运手游新品及线节奏跟流水表现;推荐关注互联网新股IPO及CDR回归带来的投资机会。小米CDR招股书正式披露,2015年届2018Q1,营收分别吗668.11亿初、684.34亿初、1146.25亿初及344.12亿长,小米将化CDR第一条;而百度预计成为首下经过发行CDR从美股回A股的局;此外,美团点评将让6月22日港交所交表,或用让9月之港股上市。

   
建议要关注世界杯以及暑期档电影行情。俄罗斯世界杯将吃6/14暨7/15设,优酷获网络直播权,建议关注体育板块标的当代明诚等。暑期档多部优质国产电影上映,《影》(完美/张艺谋)、《一生好戏》(光线/黄渤)、《西虹市大户》(开心麻花/新丽)、《狄仁杰》(华谊/徐克)等,票房为迎15%增强,建议关注相关内容与院线龙头,影视龙头(《超时空同居》超预期,暑期档预计上映《一发好戏》《动物世界》《查理九世》等);横店、中影等。

   
团队关心核心个道还连阿里巴巴、阅文、好未来、骅威文化、中南传媒、快乐购、三七互娱、吉比特、瑞思顶。

   
其他A股标的,建议关注细分板块龙头。游戏板块继续引进金科文化;教育板块关注亚夏汽车、民生教育;推荐关注风语筑。团队关心核心个股还连阿里巴巴、阅文、好未来、骅威文化、中南传媒、快乐购、三七互娱、吉比特、瑞思等。

    风险提醒 行业加快减缓;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值风险。

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